悉尼港的货运码头，几艘满载稀土矿的货轮停在锚地，迟迟没有靠岸卸货。码头工人老张叼着烟，看着手机里 “稀土环保审批失败” 的新闻，忍不住跟同事吐槽：“听说矿场都停了，这货轮上的稀土，怕是要成‘天价货’了。” 旁边的年轻工人立刻打开股票软件，手指飞快地买入 “北方稀土”：“网上都说稀土要涨，跟着买准没错！”
国内某新能源电机厂的车间里，生产线的节奏明显慢了下来。采购经理李姐拿着一份报价单，眉头拧成一团 —— 上周还 38 万元 \/ 吨的中重稀土，这周就涨到了 46 万元，而且供应商还说 “下周可能还要涨”。她刚把 “暂停部分订单” 的通知发给销售部，就收到了老板的消息：“再涨下去，月底就得停产。”
林浩天的办公室里，交易软件上的 “新能源电机股” 一片飘绿。“汇川技术” 从 50 元跌到 42 元，“大洋电机” 从 8 元跌到 6.88 元，3.2 亿的持仓浮亏从 5760 万扩大到 6816 万。桌上的电话第四次响起，是券商风控专员的声音，带着不容置疑的强硬：“林总，‘汇川技术’的质押仓位已经触及平仓线，1.5 小时内必须补充 6500 万保证金，否则我们只能按规定强制平仓。”
刚挂掉电话，老 K 抱着一叠文件冲进来，额头上的汗把文件封面的 “稀土环保报告” 浸湿了一角：“浩哥，王总带着五家机构客户在会议室，刚才拍了桌子，说我们‘对稀土风险毫无预判’，要求要么立刻清仓电机股换稀土概念股，要么赔偿 6800 万浮亏！” 他把手机递过来，暗网截图上，黑石发布的 “澳大利亚稀土矿环保审批失败公告” 格外醒目，还附了一张矿场停工的照片，配文 “全球中重稀土供应缺口达 50%”。
林浩天捏着手机，指节泛白。他切换到稀土概念股板块，“北方稀土” 的涨停板上，120 万手封单中，95% 是 500 手以下的散户单；“厦门钨业” 的换手率飙到 23%，弹幕里全是 “抄底稀土”“跟着黑石赚大钱” 的留言。要是当初把 3.2 亿电机股换成稀土概念股，现在至少能赚 4.7 亿，可现在不仅没赚，还面临平仓风险 —— 更糟的是，老 K 刚发来的行业数据显示，国内三家头部电机企业的中重稀土库存，只够维持 40 天，停产的阴影已经笼罩过来。
“先去跟王总说，我正在等陈默从澳大利亚发来的实地消息，15 分钟内给答复。” 林浩天整理了下衬衫，快步走向会议室。推开门，王总的声音立刻撞过来，手里的平板屏幕怼到林浩天眼前：“林总，你看看人家做稀土概念的私募，近一周收益 29%，我们才涨 0.4%！有客户已经在签撤资协议，说跟着你就是浪费时间！”
“王总，现在追稀土概念股就是接黑石的盘。” 林浩天指着 “北方稀土” 的资金流向图，“你看上周的龙虎榜，黑石的关联席位已经减仓了 4.5 亿，现在拉涨停就是为了让散户接盘。而且那所谓的‘环保审批失败’是假的，陈默在澳大利亚韦尔德山稀土矿拍的照片里，矿场还在正常开采。”
“照片？别是 p 的吧！” 王总身边的机构客户冷笑一声，“现在连国际环保组织都发预警了，你还在这硬撑！” 没等林浩天反驳，老 K 又冲进来，脸色惨白：“浩哥，不好了！黑石又放新招 —— 他们伪造了澳大利亚稀土管理局的‘出口许可证’，以‘加急通关’为噱头，骗国内两家电机企业付了 1800 万‘手续费’，结果拿到的全是假证，现在货物还在悉尼港滞留！消息一传开，电机板块又跌了 2.5%，‘汇川技术’跌到 41.04 元，浮亏突破 7040 万，券商说再等 20 分钟就平仓！”
林浩天的心沉到谷底。这次黑石的套路比之前的钴矿、锂矿更阴 —— 不只是 “伪造环保审批失败推高期货”，还加了 “假许可证诈骗”，一边骗企业的手续费，一边逼企业囤货抬价，最后还要砸盘概念股收割，形成 “期货 + 诈骗 + 股市” 的三重绞杀。更麻烦的是，陈默传来消息，他在韦尔德山稀土矿附近被矿场保安拦下，对方拿着黑石的照片，明确说 “不让中国人靠近”，取证根本无从下手。
“老 K，分三步走！” 林浩天当机立断，“第一，从流动资金划 6500 万补保证金，保住电机股持仓；第二，清仓手里 4000 万的‘光伏逆变器股’（非电机相关），凑够 3.5 亿，在伦敦金属交易所 46 万元 \/ 吨建 2 亿空头，上海期货交易所 40 万元 \/ 吨建 1.5 亿空头 —— 黑石在两个市场都有多头，跨市场对冲才能锁死风险；第三，让技术部破解黑石发的‘出口许可证’，找防伪标识的漏洞。”
老 K 刚跑出去，林浩天就拨通了中国驻澳大利亚使馆商务参赞的电话。参赞的声音里带着嘈杂的背景音：“林先生，我们已经联系了澳大利亚稀土管理局，对方明确说没有发布过‘环保审批失败’的公告，矿场也在正常生产。黑石的人买通了当地一家小环保组织，故意散布假消息。我们会协助陈默进入矿场，但需要时间 —— 矿场保安是黑石雇的，我们得协调当地警方陪同。”
挂了电话，技术部传来消息：“许可证上的稀土管理局公章是伪造的，真实公章有‘AU-RE’的微缩字母，这份是打印的；而且审批日期是‘2024 年 2 月 30 日’，明显是错的。” 林浩天立刻让老 K 把这些漏洞整理成 pdF，发给国内电机企业和中国稀土行业协会，协会很快发布 “警惕伪造稀土出口许可证” 的预警，那两家被骗的企业也暂停了后续付款。
但稀土价还在涨。晚上，陈默终于在当地警方的陪同下进入韦尔德山稀土矿，发来一段视频 —— 镜头里，矿场的挖掘机正在作业，卡车满载稀土矿驶向码头，完全没有停工的迹象。他还拍到了矿场办公室的环保审批文件，上面明确写着 “审批通过，有效期至 2026 年”。林浩天让老 K 把视频和文件截图剪成短视频，在微博、抖音同步发布，可刚发出去，黑石就雇佣水军在评论区刷 “视频是去年的”“文件是伪造的”，甚至伪造了矿场停工的航拍图，混淆视听。
“浩哥，怎么办？散户都在信黑石的话，稀土价又涨了 2%，‘北方稀土’都快涨到 30 元了！” 老 K 急得直跺脚。
林浩天突然想到一个办法。他联系国内最大的稀土进口商 “五矿稀土”，让他们联合汇川技术、大洋电机，发布 “未来半年联合采购 5 万吨稀土” 的公告，锁定 42 万元 \/ 吨的价格。公告一出，市场对稀土涨价的预期瞬间降温，伦敦稀土期货从 46 万元跌到 44 万元，上海稀土期货从 40 万元跌到 38 万元，林浩天的跨市场空头赚了 700 万；电机股也止跌反弹，“汇川技术” 涨到 42.68 元，浮亏缩小到 6400 万。
可波折还没结束。第二天一早，黑石在暗网发布 “澳大利亚稀土矿发生泄漏事故” 的虚假消息，还附了一段污水外流的视频（实为印度的一家化工厂）。稀土价又反弹到 45 万元，电机股跌到 41.82 元，浮亏扩大到 6656 万。林浩天让陈默去矿场附近的河流取样检测，结果显示 “水质达标，无泄漏痕迹”；同时让老 K 联系印度化工厂，对方发布声明 “视频是 2023 年的泄漏事故，与澳大利亚稀土矿无关”。
证据链完整后，中国稀土行业协会联合国际矿业协会发布 “联合澄清声明”，附上陈默拍的矿场生产视频、环保审批文件、水质检测报告。消息一出，稀土价彻底崩盘，伦敦稀土期货从 45 万元暴跌到 40 万元，上海稀土期货从 39 万元跌到 35 万元。黑石被迫在两个市场平仓 3.2 亿美金多头，亏损惨重；林浩天的 3.5 亿跨市场空头赚了 2100 万。
与此同时，电机股在稀土价暴跌的利好下暴涨 6%，“汇川技术” 涨到 44.36 元，“大洋电机” 涨到 7.29 元，3.2 亿持仓不仅抹平 7040 万浮亏，还赚了 275.2 万。两者相加，林浩天净赚 2375.2 万，私募净值单周涨 1.2%，远超同期新能源电机板块 3.3% 的跌幅。
王总看到最终收益后，主动来办公室道歉，还追加了 3.8 亿投资：“林总，之前是我被假消息误导了，没想到黑石连环保组织都能买通，还好你能顶住压力破局。” 其他机构客户也纷纷追加资金，当天私募规模突破 650 亿。
但林浩天没放松。晚上，老 K 在整理黑石的资金流向时，发现他们把亏损的资金转到了一家 “巴西铌矿公司”—— 这家公司表面做铌矿贸易，实则和去年被黑石操控的澳大利亚稀土矿企有关联。更蹊跷的是，陈默在澳大利亚拍到的黑石人员，最近都买了去巴西的机票，而且他们在暗网论坛里，频繁讨论 “铌钢”“新能源汽车车架” 等话题。
林浩天把巴西铌矿公司的资料贴在白板上，手指划过 “铌矿” 两个字。他打开铌期货行情，当前价格 6.8 万元 \/ 吨，看似平稳，但老 K 调出的现货交易数据显示，黑石关联公司最近在大量收购铌矿现货，甚至溢价 20% 抢货。他拿起手机，给陈默发了条消息：“澳大利亚的事结束后，直接去巴西米纳斯吉拉斯州，盯紧那家铌矿公司的仓库和运输车队，重点查他们的铌矿流向 —— 尤其是有没有往新能源汽车零部件厂送。”
屏幕那头很快回复：“收到，浩哥，我已经订了去里约热内卢的机票，当地的矿业向导也联系好了，明天一早就出发。”
林浩天关掉手机，站在落地窗前，看着楼下的车水马龙。夜色里，金融中心的灯光闪烁，像无数双隐藏在暗处的眼睛。他随手拿起桌上的稀土样本，在指尖摩挲着 —— 这东西是新能源电机的心脏，而铌矿是汽车车架的关键材料，黑石从锂、钴、稀土一路卡到铌，似乎在沿着新能源汽车的产业链，逐个控制核心原料。
正想着，老 K 突然敲门进来，手里拿着一份刚破译的暗网聊天记录：“浩哥，黑石好像在计划‘产业链联动’，他们提到‘用铌矿涨价倒逼车架成本上升，再联动稀土、钴价，让整个新能源汽车板块崩盘’。”
林浩天接过聊天记录，目光落在 “产业链联动” 四个字上。窗外的夜色似乎更浓了，他知道，下一场危机不会是单一原料的炒作，很可能是黑石布下的全产业链陷阱，而巴西的铌矿仓库里，或许就藏着这场陷阱的第一个机关。